Activisme actionnarial : le soutien aux initiatives environnementales et sociales en forte hausse en Europe

Depuis début 2024, les propositions d'actionnaires visant à améliorer la divulgation d'informations sur le climat et le capital humain connaissent une popularité sans précédent. Les 18 propositions E&S soumises au vote dans les entreprises européennes ont obtenu un soutien moyen de 17,9%, contre seulement 6,2% en 2021. Cette évolution est largement attribuée aux nouvelles réglementations telles que la directive sur les rapports de durabilité des entreprises (CSRD), qui obligent les entreprises à se conformer à des exigences de transparence accrues.

Josh Black, rédacteur en chef de Diligent Market Intelligence, rappelle que les investisseurs institutionnels jouent un rôle clé dans cette dynamique, en exigeant des entreprises de leur portefeuille qu'elles améliorent leurs rapports sur l'environnement et le capital humain. Cette pression croissante pousse les entreprises à non seulement se conformer aux nouvelles normes mais aussi à renforcer la motivation de leurs cadres pour améliorer les performances globales de l'entreprise.

Parallèlement, les préoccupations concernant la compétitivité des entreprises européennes ont entraîné une augmentation notable de la rémunération des PDG. En 2022, la rémunération moyenne des PDG des entreprises cotées au CAC 40 et au FTSE 250 a augmenté de 12%, illustrant la volonté des entreprises de remédier aux disparités de rémunération avec leurs homologues américaines. Cette tendance a suscité des révoltes de la part des investisseurs, attentifs aux plans de rémunération révisés.

Le rapport de Diligent Market Intelligence indique également que les propositions de « say on pay » en Europe ont été soutenues à 92,3% en moyenne au cours des cinq premiers mois de 2024, contre 94% quatre ans plus tôt. Ce soutien montre que, bien que les investisseurs soient plus vigilants, ils restent globalement favorables aux révisions de rémunération si elles sont justifiées et transparentes.

L'activisme actionnarial est en forte hausse à l'échelle mondiale, avec un nombre croissant de campagnes ciblant les entreprises pour des raisons de rémunération, de transparence et de gestion des coûts. En 2023, 981 entreprises ont fait l'objet de campagnes d'activistes, marquant une augmentation de 4% par rapport à l'année précédente. Cette tendance se manifeste également par un intérêt accru pour les entreprises britanniques et allemandes, où les activistes cherchent à libérer de la valeur ou à réformer les conseils d'administration.

Aux États-Unis, l'année 2023 a vu une augmentation de 37,3% des demandes liées à la rémunération des dirigeants, avec 81 entreprises confrontées à ces exigences. Les activistes se concentrent sur les politiques de rémunération des entreprises pour s'assurer qu'elles sont prêtes à faire face aux défis économiques actuels, notamment la hausse des coûts et le ralentissement de la croissance économique.